Los precios internacionales del algodón se movieron en un amplio rango durante noviembre, influenciados por las fuertes fluctuaciones en Nueva York. El índice Cotlook A comenzó el período en su punto más bajo de 89,20 centavos de dólar estadounidense por libra y subió a un máximo de 105,75 centavos a mediados de mes, antes de descender para terminar ligeramente por debajo de la marca del dólar.
La demanda textil se mantuvo lenta durante el mes, impactada por las perspectivas persistentemente sombrías con respecto a la demanda de artículos discrecionales por parte de los consumidores y, por lo tanto, el interés de compra tanto del algodón en bruto como del hilo de algodón fue moderado en la mayoría de los mercados.
Se acumularon existencias de hilo sin vender, y los hilanderos no estaban dispuestos a aumentar sus inventarios de pelusa frente a un entorno de demanda débil y el comportamiento volátil de los costos de reemplazo del algodón crudo. Además, la fortaleza del dólar estadounidense significó que las reservas de divisas se agotaron en muchos de los principales países consumidores y, en general, los bancos estaban menos dispuestos a abrir cartas de crédito y otorgar financiamiento a las acerías.
STOCK MÍNIMO. El USDA estima que las existencias para fines de 2022/23 en un mínimo histórico de tres millones de fardos al momento de escribir este artículo, con el potencial de caer aún más, si Washington, como anticipan algunos observadores, reduce su número de cultivos en la evaluación de diciembre de producción y consumo doméstico.
La evaluación de Cotlook de noviembre de la oferta y la demanda mundial incluyó cambios relativamente modestos, en comparación con los primeros meses de esta temporada. La producción mundial aumentó en 48.000 toneladas, a 24.852.000 toneladas, lo que representa una caída de 190.000 desde 2021/22.
Se observaron aumentos en Turquía (donde los precios firmes durante la temporada de siembra contribuyeron a una mayor superficie sembrada y el buen clima facilitó el desarrollo de los cultivos) y EE. UU. (informado por una estimación más alta de la producción del USDA). Nuestra cifra para Australia experimentó una reducción, ya que las fuertes lluvias y las inundaciones en gran parte del cinturón de crecimiento retrasaron la siembra de la cosecha de algodón más allá de la ventana óptima.
CONSUMO. Nuestra estimación de consumo global se redujo en otras 170.000 toneladas, para ubicarse en 23.639.000, más de tres millones de toneladas por debajo de nuestra estimación inicial publicada en febrero de este año.
El cambio fue atribuible completamente a India, que fue el último país donde las bien documentadas dificultades en el lado de la demanda del mercado se hicieron más evidentes.
Como resultado de los ajustes anteriores, las cifras de noviembre de Cotlook indicaron un aumento de los niveles de existencias mundiales de más de 1,2 millones de toneladas al final de la temporada actual, en comparación con un aumento de 995.000 toneladas el mes anterior.
La mayor parte de la reducción de mediados de mes se atribuyó a los compradores chinos, que redujeron su compromiso en 109.500 fardos, aunque también se observaron disminuciones en Pakistán y algunos mercados más pequeños.
Sin embargo, a primera vista, el balance de EE. UU. mantuvo su apariencia alcista. Los compromisos totales a fines de noviembre equivalían a aproximadamente el 73% del pronóstico de exportación del USDA para la temporada (12,5 millones de fardos estadísticos de 480 libras). Esa cifra, por supuesto, incluye un volumen sustancial de compromisos no enviados transferidos de la temporada pasada.
