El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En un resumen analítico de Granar Research se resalta la estimación de mayor cosecha de soja, recortes productivos para el maíz y la merma de existencias finales de trigo en Estados Unidos.
Entre los datos relevantes del trabajo del USDA, Granar considera que el organismo contrarió al mercado al elevar su estimación sobre la cosecha de soja estadounidense, sin embargo, el nivel de las existencias finales se mantiene entre los más bajos de las últimas 6 campañas. Por estas razones, el reporte resulta mayormente neutro para la oleaginosa y sus precios seguirán atados a lo que ocurra con el clima en las próximas semanas.
En cuanto al maíz, el informe es alcista, no solo por los recortes en las cifras de cosecha y de existencias estadounidenses, sino, también, por la caída de la oferta en la Unión Europea, que pone al bloque en la necesidad de incrementar sus compras.
Y respecto del trigo, el USDA redujo su estimación sobre las existencias finales estadounidenses y las ubicó en 16,60 millones de toneladas, el nivel más bajo desde los 16,07 millones del ciclo 2013/2014. Ese dato es dador de firmeza para los precios. Sin embargo, de momento, y de cara a la formación de los precios en lo inmediato, el incremento de la oferta de Rusia, Canadá y de Australia puede generar debilidad, pero el hecho concreto es que la oferta está lejos de resultar holgada en el nivel mundial.
A continuación ofrecemos los principales datos contenidos en el análisis de Granar Research sobre el nuevo informe oficial del USDA:
SOJA Campaña 2021/2022
En su repaso por el ciclo comercial estadounidense que finaliza el 31 del presente mes, el USDA ajustó las exportaciones y elevó de 5,85 a 6,13 millones de toneladas su estimación sobre el stock final, contra los 6,15 millones previstos por los privados.
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2020/2021 |
| 6,13 | 5,85 | 6,15 | 6,99 |
En cuanto a la oferta sudamericana, el USDA mantuvo su estimación de cosecha brasileña de soja en 126 millones de toneladas, pero redujo de 81 a 80 millones la previsión sobre las ventas externas de poroto de soja.
Ayer la Conab mantuvo su estimación sobre la producción brasileña de soja 2021/2022 en 124,05 millones de toneladas y sobre las exportaciones de poroto de soja, en 75,23 millones de toneladas.
Para Argentina el USDA dejó sin cambios, en 44 millones de toneladas su estimación de cosecha, al igual que el dato de exportaciones de poroto, en 2,90 millones.
Las importaciones de China fueron sostenidas en 90 millones de toneladas.
Las existencias finales de soja en el nivel mundial fueron estimadas por el USDA en 89,73 millones de toneladas, frente a los 88,73 millones de julio y a los 88,95 millones previstos por los privados.
SOJA Campaña 2022/2023
Acerca de la nueva campaña en Estados Unidos, el USDA elevó de 122,61 a 123,30 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de soja y la ubicó arriba de los 121,95 millones esperados por los privados. Este incremento fue consecuencia del aumento proyectado del rinde promedio nacional, de 34,63 a 34,90 quintales, frente a los 34,37 quintales pronosticados por los operadores. Ese dato más que compensó la leve reducción estimada del área que llegará a la cosecha, de 35,41 a 35,29 millones de hectáreas.
En cuanto a las diversas variables comerciales estadounidenses, y partiendo del mayor stock inicial, el organismo mantuvo la molienda en 61,10 millones de toneladas, pero elevó de 64,49 a 64,53 millones el uso total, en tanto que las exportaciones las incrementó de 58,11 a 58,65 millones de toneladas. Tras estos ajustes, las existencias finales fueron proyectadas en 6,66 millones de toneladas, por encima de los 6,27 millones de julio y de los 6,26 millones previstos por los privados.
Área cosechada en Estados Unidos (en millones de hectáreas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 35,29 | 35,41 | 35,50 | 34,94 |
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 34,90 | 34,63 | 34,37 | 34,57 |
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 123,30 | 122,61 | 121,95 | 120,71 |
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 6,66 | 6,27 | 6,26 | 6,13 |
A distancia aún de la nueva campaña en Sudamérica, el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones para Brasil, con la cosecha en 149 millones de toneladas y las exportaciones en 89 millones.
Para Argentina mantuvo en 51 millones de toneladas su expectativa sobre la producción de soja, pero ajustó de 4,70 a 4,30 millones el cálculo sobre las exportaciones.
Las compras de China fueron sostenidas por el USDA en 98 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de soja en 392,79 millones de toneladas, por encima de los 391,40 millones del informe de julio. En tanto que las existencias finales las proyectó en 101,41 millones de toneladas, frente a los 99,61 millones del mes pasado y a los 99,50 millones calculados por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 101,41 | 99,61 | 99,50 | 89,73 |
MAÍZ Campaña 2021/2022
En la revisión de la vieja campaña estadounidense, el USDA ajustó su previsión sobre el uso de maíz para etanol y trasladó ese menor uso al stock final, que pasó de 38,35 a 38,86 millones de toneladas, contra los 38,41 millones estimados por los privados.
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2020/2021 |
| 38,86 | 38,35 | 38,41 | 31,36 |
Respecto de Brasil, el USDA mantuvo sin cambios sus estimaciones sobre cosecha y sobre exportaciones de maíz, en 116 y en 44,50 millones de toneladas.
Ayer la Conab redujo de 115,66 a 114,69 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha total de maíz en Brasil, pero mantuvo en 37,50 millones el cálculo de exportaciones.
Para Argentina tampoco hubo cambios, dado que el organismo sostuvo en 53 y en 39 millones de toneladas las proyecciones respectivas a cosecha y a ventas externas.
Las existencias finales de maíz en el nivel mundial fueron estimadas por el USDA en 311,84 millones de toneladas, frente a los 312,28 millones de julio y a los 312,40 millones previstos por los privados.
MAÍZ Campaña 2022/2023
En cuanto a la nueva campaña estadounidense, el USDA redujo de 368,44 a 364,73 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha y la ubicó debajo de los 365,57 millones previstos por los operadores en la previa del reporte oficial. Este ajuste se sustentó en la caída del rinde promedio esperado, de 111,10 a 110,09 quintales por hectárea, frente a los 110,41 quintales calculados por los privados. Mínimo resultó el ajuste hecho sobre el área que llegará a la cosecha, de 33,16 a 33,10 millones de hectáreas.
Acerca del resto de las variables comerciales estadounidenses, el organismo redujo de 135,90 a 135,26 millones de toneladas el uso forrajero y de 309,13 a 308,62 millones el uso total, con el uso para etanol sostenido en 136,53 millones. Las exportaciones también fueron proyectadas en baja, de 60,96 a 60,33 millones de toneladas. Así, las existencias finales fueron calculadas por el USDA en 35,27 millones de toneladas, por debajo de los 37,33 millones del mes pasado y de los 35,60 millones previstos por los privados.
Área cosechada en Estados Unidos (en millones de hectáreas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 33,10 | 33,16 | 33,12 | 34,56 |
Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 110,09 | 111,10 | 110,41 | 111,10 |
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 364,73 | 368,44 | 365,57 | 383,94 |
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 35,27 | 37,33 | 35,60 | 38,35 |
Sin cambios proyectó el USDA la cosecha y las exportaciones de maíz de Brasil, en 126 y en 47 millones de toneladas.
Lo propio ocurrió con las cifras estimadas para la próxima campaña en Argentina, con una producción de 55 millones de toneladas y con ventas externas por 41 millones.
En función de la reactivación –todavía muy parcial– de los embarques desde Ucrania, el USDA elevó de 9 a 12,50 millones de toneladas las exportaciones desde ese país, además de incrementar de 25 a 30 millones de toneladas la producción.
Entre los datos esperados con interés, el USDA redujo de 68 a 60 millones de toneladas el volumen de la cosecha de maíz en la Unión Europea y elevó de 16 a 19 millones de toneladas sus importaciones. Las exportaciones del bloque fueron ajustadas de 4,70 a 2,70 millones.
Las importaciones chinas fueron sostenidas en 18 millones de toneladas, mientras que las de México y las de Japón quedaron en 17,70 y en 15,20 millones de toneladas, respectivamente. Las de los países del Sudeste Asiático fueron ajustadas de 19,10 a 18,80 millones.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1179,61 millones de toneladas, por debajo de los 1185,90 millones del informe de julio. En tanto que las existencias finales las proyectó en 306,68 millones de toneladas, frente a los 312,94 millones del mes pasado y a los 309,80 millones calculados por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 306,68 | 312,94 | 309,80 | 311,84 |
TRIGO Campaña 2022/2023
La actual cosecha de trigo en los Estados Unidos fue estimada por el USDA en 48,52 millones de toneladas, levemente por encima de los 48,47 millones de julio, pero debajo de los 48,74 millones previstos por los privados. Para llegar a ese número el organismo redujo de 15,22 a 15,18 millones de hectáreas la superficie que llegará a la cosecha, pero elevó de 31,81 a 31,94 quintales por hectárea el rinde promedio nacional.
En cuanto a las variables comerciales estadounidenses, mantuvo importaciones y uso forrajero en 2,99 y en 2,18 millones de toneladas, mientras que elevó de 30,26 a 30,43 millones el cálculo sobre el uso total y de 21,77 a 22,45 millones el de exportaciones. Así, las existencias finales las proyectó en 16,60 millones de toneladas, debajo de los 17,39 millones del informe anterior y de los 17,69 millones previstos por el mercado.
Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 48,52 | 48,47 | 48,74 | 44,79 |
Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 16,60 | 17,39 | 17,69 | 17,96 |
Fuera de las cifras respectivas a los Estados Unidos, el USDA dejó las siguientes proyecciones:
- En línea con la expectativa de los operadores, la producción de Rusia fue elevada de 81,50 a 88 millones de toneladas y sus exportaciones, de 40 a 42 millones.
- Para Ucrania la cosecha fue sostenida en 19,50 millones de toneladas, pero las ventas externas fueron incrementadas de 10 a 11 millones.
- La cosecha de la Unión Europea fue recortada de 134,10 a 132,10 millones de toneladas y sus exportaciones, de 35,50 a 33,50 millones.
- El volumen de la cosecha de Canadá fue elevado de 34 a 35 millones de toneladas –en la campaña anterior produjo 21,65 millones el clima adverso– y sus exportaciones, de 25 a 26 millones, muy por encima de los 15 millones del ciclo anterior.
- Para Australia la producción fue elevada de 30 a 33 millones de toneladas y sus exportaciones, de 24 a 25 millones.
- La producción de Argentina fue ajustada de 19,50 a 19 millones de toneladas y las ventas externas de 13,50 a 13 millones.
- Las importaciones de China fueron sostenidas en 9,50 millones de toneladas.
- En cuanto a Brasil, la cosecha fue elevada de 8,50 a 8,70 millones de toneladas, pero importaciones y exportaciones fueron mantenidas en 6,40 y en 3 millones. Ayer la Conab elevó su estimación sobre la producción de trigo 2022 de 9,03 a 9,16 millones de toneladas, un volumen récord histórico que implica un incremento del 19,27% frente a los 7,68 millones de 2021. Las importaciones y las exportaciones fueron sostenidas en 6,50 y en 2,50 millones de toneladas.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de trigo en 779,60 millones de toneladas, por encima de los 771,64 millones del informe de julio. En tanto que las existencias finales las proyectó en 267,34 millones de toneladas, frente a los 267,52 millones del mes pasado y a los 268 millones calculados por los privados.
Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDA AGOSTO | USDA Julio | Promedio Privados | USDA 2021/2022 |
| 267,34 | 267,52 | 268,00 | 276,35 |
