El hecho destacado de la semana en la Bolsa de Chicago fue otra fuerte caída de los precios del trigo. Para la soja hubo ligeros altibajos y una debilidad que no logró quebrarse incluso tras el recorte de área sembrada en EE.UU. previsto por el USDA.
El trigo registró otra semana de bajas, la tercera consecutiva, cuando la cosecha 2022/2023 se generaliza en el hemisferio Norte y mientras un volumen remanente 2021/2022 más grande de lo previsto comienza a quedar en evidencia.
El segmento también fue muy negativo para el maíz de la nueva campaña, golpeado por la liquidación de posiciones de los fondos y por el progreso de la cosecha en Brasil.
Cabe tener en cuenta que este lunes es feriado en Estados Unidos por la celebración del Día de la Independencia.
Tras las importantes bajas de la semana anterior, los precios de la soja terminaron el segmento comercial con ligeros altibajos en Chicago, donde mientras la posición julio sumó un 0,94%, al pasar de 591,85 a 597,45 dólares por tonelada, el contrato agosto perdió un 0,72%, tras variar de 558,78 a 554,74 dólares.
El cierre semanal también mostró altibajos para los subproductos de la soja, con una caída del 3,74% para la posición agosto del aceite, de 1475,54 a 1420,42 dólares por tonelada, y con un alza del 2,60% para el mismo contrato de la harina, de 453,49 a 465,28 dólares.
Dado el carácter técnico que ya asumió la posición julio en el mercado, lo relevante es entender el cierre bajista de agosto, que también fue el recorrido de los contratos correspondientes a la nueva cosecha. En ese sentido, en pleno mercado climático, algunas lluvias registradas durante la semana sobre el Medio Oeste y los pronósticos extendidos de 8 a 14 días, que auguraron tiempo caluroso pero con precipitaciones superiores a las marcas usuales, tuvieron parte de la responsabilidad bajista, muy exacerbada el viernes por los fondos de inversión con una importante liquidación de contratos, que también fue común sobre los mercados de maíz y de trigo.
También continuaron siendo factores bajistas para la soja la calma de la demanda china, que se reflejó sobre otro más reporte semanal de exportaciones estadounidenses, y la persistente devaluación del real frente al dólar, que continúa potenciando la competitividad de las ventas externas de Brasil, al tiempo que estimula a los productores de ese país para desprenderse de sus granos.
Todos estos factores bajistas hicieron pasar desapercibido el importante e inesperado ajuste hecho el jueves por el USDA sobre su previsión de área sembrada con soja en Estados Unidos, que fue de 36,81 a 35,74 millones de hectáreas, un dato que resultó inferior a los 36,60 millones previstos por los privados y que incluso quedó afuera del rango proyectado por éstos, que fue de 35,91 a 37,38 millones de hectáreas.
Bien pudo interpretarse como negativo el hecho de que el USDA relevara también el jueves las existencias estadounidenses de soja al 1º de junio en 26,43 millones de toneladas, levemente por encima de los 26,26 millones previstos por los privados y un 26,28% arriba de los 20,93 millones de igual momento de 2021.
Situación comercial. Como señalamos anteriormente, el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 17 al 23 de junio, fue negativo, dado que el USDA relevó el jueves cancelaciones de ventas de soja 2021/2022 por 120.200 toneladas, frente a ventas efectivas reportadas la semana anterior por 29.300 toneladas y a un rango previsto por los privados que fue desde cancelaciones por 100.000 toneladas a ventas por 300.000 toneladas.
En cuanto al ciclo 2022/2023, relevó ventas por 127.600 toneladas, por debajo de las 265.000 toneladas del trabajo anterior y cerca del mínimo estimado por los operadores, en un rango que fue de 100.000 a 500.000 toneladas.
En cuanto a los cultivos, el lunes el USDA relevó el progreso de la siembra de soja sobre el 98%. En su valoración sobre la condición de las plantas ponderó el 65% en estado bueno/excelente, por debajo del 68% de la semana anterior, pero arriba del 60% de igual momento de 2021. El dato oficial fue inferior al 68% previsto en promedio por los privados. Según el organismo, atraviesa la floración el 7% de las plantas, frente al 13% de 2021 para la misma fecha y al 11% promedio de las cuatro campañas precedentes.
Desde el martes, luego del feriado del lunes en Estados Unidos por el Día de la Independencia, el rumbo de los precios de la soja estará marcado por la evolución del clima y por la actitud que asuman los grandes fondos de inversión, en medio de los temores por un posible proceso recesivo en la economía estadounidense, que se encuentra lidiando con el brote inflacionario más importante en 40 años.
Panorama en Brasil. Respecto de Brasil, el viernes StoneX elevó de 124,40 a 127 millones de toneladas su previsión sobre el volumen final de la cosecha de soja 2021/2022. En sus respectivos informes de junio, el USDA y la Conab estimaron la producción brasileña en 126 y en 124,27 millones de toneladas. Mientras para sobre el ciclo 2022/2023, según un relevamiento hecho por Reuters entre privados, la intención de siembra sería de 42,20 millones de hectáreas, un 3% superior a la del ciclo 2021/2022.
En promedio, los encuestados ubicaron el volumen de la nueva cosecha en 147,90 millones de toneladas, con un incremento de más de 20 millones. En su último informe mensual el USDA calculó la próxima cosecha brasileña en 149 millones de toneladas.
