El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó este jueves 9 su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. En este trabajo, el último que pone en foco la campaña 2019/2020, dado que el mes próximo se conocerá el primer reporte con proyecciones 2020/2021, el organismo dejó muchos datos relevantes para la formación de los precios. A seguir, el resumen de Granar Research.
En soja, el USDA sinceró su previsión sobre las exportaciones, al reducirlas de 49,67 a 48,31 millones de toneladas, en buena medida por el atraso que se evidencia en el cumplimiento de China de lo acordado en la “fase uno” del entendimiento firmado en Washington el 15 de enero pasado.
Ese dato repercutió sobre las existencias finales, que debieron ser incrementadas hasta los 13,07 millones, arriba de los 11,70 millones calculados por el mercado. Y como se esperaba, el USDA ajustó sus previsiones sobre las cosechas de Brasil y de la Argentina.
El etanol fue el dato más relevante en el espacio dedicado al maíz. Y si bien el mercado esperaba cambios en esa materia producto del derrumbe de los precios del petróleo, que pone en riesgo de cierre a muchas industrias estadounidenses, el ajuste hecho por el USDA sorprende por su magnitud. En efecto, el organismo achicó de 137,80 a 128,27 millones de toneladas su previsión sobre el volumen que irá a la producción del biocombustible. Y ese dato tuvo un impacto directo sobre las existencias finales, que crecieron 48,07 a 53,15 millones de toneladas, contra los 50,90 millones previstos por el mercado.
Y todo esto se da en la previa del inicio de una campaña para la que se prevé un fuerte aumento de la siembra que, en condiciones climáticas normales, podría dar lugar a una cosecha récord en el nuevo ciclo agrícola.
En cuanto al trigo, por recortes en el uso forrajero y en las exportaciones estadounidenses, las existencias finales estadounidenses fueron elevadas por el USDA de 25,58 a 26,40 millones de toneladas, por lo que quedaron arriba de los 25,58 millones previstos por los privados.
Detallamos, a continuación, los datos más relevantes del reporte oficial:
SOJA
En su revisión de las variables comerciales de los Estados Unidos, el USDA mantuvo sin cambios el stock inicial y la producción, en 24,74 y en 96,84 millones de toneladas, pero elevó de 57,29 a 57,83 millones la molienda. El uso total, no obstante, fue ajustado de 60,76 a 60,62 millones.
El dato más relevante aparece en la columna de las exportaciones, dado que el organismo las estimó en baja, de 49,67 a 48,31 millones de toneladas. Y, en función de este último dato, el USDA incrementó su cálculo para las existencias finales, de 11,56 a 13,07 millones de toneladas, con lo que quedaron por encima de los 11,70 millones previstos por el mercado.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 13,07 | 11,56 | 11,70 | 24,74 |
Acerca de la cosecha de Brasil, el USDA redujo su estimación de 126 a 124,50 millones de toneladas, pero elevó de 77 a 78,50 millones su previsión sobre las exportaciones brasileñas. También en esta fecha, la Conab ajustó de 124,21 a 122,06 millones de toneladas su proyección sobre la cosecha de soja brasileña.
Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 124,50 | 126,00 | 123,90 | 117,00 |
Para la Argentina el USDA achicó de 54 a 52 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de soja, pero mantuvo el cálculo de las exportaciones de poroto de soja en 8,20 millones.
Cosecha en Argentina (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 52,00 | 54,00 | 52,50 | 55,30 |
Las importaciones de China fueron elevadas por el USDA de 88 a 89 millones de toneladas y sus existencias finales, de 21,73 a 22,73 millones.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de soja en 338,08 millones de toneladas, frente a los 341,76 millones de marzo, mientras que las existencias finales fueron proyectadas en 100,45 millones, respecto de los 102,44 millones del mes pasado y de los 101,10 millones calculados por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 100,45 | 102,44 | 101,10 | 110,81 |
MAÍZ
En su repaso sobre las variables comerciales estadounidenses 2019/2020, el USDA mantuvo en 56,41 millones de toneladas las existencias iniciales y en 347,78 millones el volumen de la cosecha. El uso forrajero fue elevado de 140,34 a 144,15 millones de toneladas, pero el uso total fue proyectado en baja, de 313,58 a 308,37 millones.
Dentro de la columna de uso total, el uso de maíz en la industria del etanol de Estados Unidos, que era uno de los puntos sobre los que el mercado tenía puesta su atención en virtud del impacto del derrumbe del valor del petróleo, fue recortado fuertemente hoy por el USDA, de 137,80 a 128,27 millones de toneladas. Las exportaciones, en tanto, fueron mantenidas sin cambios, en 43,82 millones.
Con el dato del etanol como variable más relevante, el USDA elevó de 48,07 a 53,15 millones de toneladas su proyección sobre el stock final de la campaña, con lo que quedó por encima de los 50,90 millones previstos por el mercado.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 53,15 | 48,07 | 50,90 | 56,41 |
Respecto de la cosecha de Brasil, el USDA mantuvo su proyección en 101 millones de toneladas y el cálculo de exportaciones en 36 millones. Por su parte, la Conab elevó hoy de 100,08 a 101,87 millones de toneladas su estimación sobre la producción brasileña de maíz e incrementó de 34 a 34,50 millones su previsión sobre las exportaciones.
Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 101,00 | 101,00 | 100,60 | 101,00 |
Para la Argentina el USDA mantuvo en 50 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de maíz y en 33,50 millones su cálculo sobre las ventas externas.
Cosecha en Argentina (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 50,00 | 50,00 | 49,60 | 51,00 |
Entre los países importadores de maíz, el USDA ajustó su previsión sobre las compras de México y de los países del Sudeste Asiático de 17,50 a 17,30 y de 17,70 a 17,50 millones de toneladas, respectivamente. Además, mantuvo sus proyecciones sobre las importaciones de la Unión Europea en 21 millones de toneladas; las de Japón, en 16 millones, y las de Egipto, en 9,90 millones.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1113,02 millones de toneladas, frente a los 1112,01 millones de marzo, mientras que las existencias finales fueron proyectadas en 303,17 millones, respecto de los 297,34 millones del mes pasado y de los 298,50 millones calculados por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 303,17 | 297,34 | 298,50 | 320,94 |
TRIGO
En su análisis de las variables 2019/2020 de los Estados Unidos, el USDA mantuvo hoy en 29,39 millones de toneladas el stock inicial; en 52,26 millones la producción, y en 2,86 millones las importaciones. Conforme se elevó el uso forrajero de maíz, el uso forrajero de trigo fue recortado por el organismo de 4,08 a 3,67 millones de toneladas, y el uso doméstico total, de 31,71 a 31,30 millones. También fue reducido el cálculo sobre las exportaciones, de 27,22 a 26,81 millones. Después de todos los cambios anteriores, la proyección sobre las existencias finales estadounidenses fue elevada por el USDA de 25,58 a 26,40 millones de toneladas, por lo que quedaron arriba de los 25,58 millones previstos por los privados.
Existencias finales en Estados Unidos (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 26,40 | 25,58 | 25,58 | 29,39 |
PANORAMA MUNDIAL
Fuera de las cifras respectivas a los Estados Unidos, destacamos las siguientes proyecciones publicadas por el USDA:
- La producción de Rusia fue sostenida en 73,61 millones de toneladas, pero el volumen de sus exportaciones fue reducido de 35 a 33,50 millones de toneladas.
- La cosecha de Ucrania fue levemente elevada, de 29 a 29,17 millones de toneladas, en tanto que sus ventas externas fueron mantenidas en 20,50 millones.
- El volumen de la producción de la Unión Europea fue mantenido en 154 millones de toneladas, al igual que las importaciones, en 4,80 millones, pero las exportaciones fueron revisadas al alza, de 32 a 33,50 millones de toneladas.
- Para Canadá el informe no presentó cambios, dado que la cosecha y las exportaciones fueron sostenidas en 32,35 y en 23 millones de toneladas.
- La producción de Australia fue sostenida en 15,20 millones de toneladas, pero sus exportaciones fueron elevadas de 8 a 8,20 millones.
- Para la Argentina no hubo cambios, la cosecha fue sostenida en 19,50 millones de toneladas y las ventas externas, en 13,50 millones.
En el nivel mundial el USDA estimó la producción de trigo en 764,46 millones de toneladas, frente a los 764,49 millones de marzo, mientras que las existencias finales fueron proyectadas en 292,78 millones, respecto de los 287,14 millones del mes pasado y de los 287,40 millones calculados por los privados.
Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)
| USDAAbril | USDAMarzo | PromedioPrivados | USDA2018/2019 |
| 292,78 | 287,14 | 287,40 | 278,10 |
